RUS  ENG ЖУРНАЛЫ   ПЕРСОНАЛИИ   ОРГАНИЗАЦИИ   КОНФЕРЕНЦИИ   СЕМИНАРЫ   ВИДЕОТЕКА   ЛИЧНЫЙ КАБИНЕТ
Видеотека
Архив
Популярное видео

Поиск
RSS
Новые поступления





Для просмотра файлов Вам могут потребоваться






Международная конференция «Stochastic Optimization and Optimal Stopping»
25 сентября 2012 г. 10:00, г. Москва, МИАН
 

Пленарные доклады


Arrow-Debreu equilibria for rank-dependent utilities

Xunyu Zhou

Chinese University of Hong Kong
Видеозаписи:
Flash Video 374.6 Mb
Flash Video 2,244.3 Mb
MP4 374.6 Mb

Количество просмотров:
Эта страница:304
Видеофайлы:138

Xunyu Zhou
Фотогалерея


Видео не загружается в Ваш браузер:
  1. Установите Adobe Flash Player    

  2. Проверьте с Вашим администратором, что из Вашей сети разрешены исходящие соединения на порт 8080
  3. Сообщите администратору портала о данной ошибке

Аннотация: We provide conditions on a pure exchange economy with rank-dependent utility agents under which Arrow-Debreu equilibria exist. When such an equilibrium exists, we derive the state-price density explicitly, which is a weighted marginal rate of substitution between initial and end-of-period consumption of a representative agent, while the weight is expressed through the differential of the probability weighting function. A key step in our derivation is to obtain an analytical solution to the individual consumption optimization problem that involves the concave envelope of certain non-concave function. Based on the result we have several findings, including that asset prices depend upon agents' subjective belief on overall consumption growth, that an uncorrelated security's entire probability distribution and its dependence with the other part of the economy should be priced, and that there is a direction of thinking about the equity premium puzzle and the risk-free rate puzzle. Moreover, we propose a “rank-neutral probability” that is an appropriate modification of the original probability measure under which assets can be priced in the same way as in an economy with expected utility agents. This is a joint work with Jiangming Xia.

Язык доклада: английский

ОТПРАВИТЬ: VKontakte.ru FaceBook Twitter Mail.ru Livejournal Memori.ru
 
Обратная связь:
 Пользовательское соглашение  Регистрация  Логотипы © Математический институт им. В. А. Стеклова РАН, 2017